Що пропонує випуск ф'ючерсу на біржі. Що таке ф'ючерс простими словами

Перед тим, як той чи інший ф'ючерсний контракт буде запущено в обіг, біржа визначає умови торгівлі ним, які називаються специфікація. У цьому документі міститься інформація про базовий актив, кількість одиниць цього активу, дату експірації (виконання) ф'ючерсу, вартість мінімального кроку ціни тощо. Приклад такої специфікації – опис ф'ючерсу на Індекс РТС.

Ф'ючерси бувають двох типів - розрахункові та поставні. У разі останніх дозволяється фізичне постачання базисного активу - наприклад, нафти чи валюти. Буває, що таке постачання не передбачається і ф'ючерс є розрахунковим. Тоді в момент його експірації сторони угоди виходять різницю між ціною укладання контракту та розрахунковою ціною в день експірації, помноженою на кількість наявних контрактів. Ф'ючерси на індекси належать якраз до розрахункових, оскільки їх поставити неможливо.

При торгівлі ф'ючерсними контрактами щодня відбувається перерахунок вартості позиції по відношенню до попереднього дня зі списанням/зарахуванням грошей на рахунок інвестора. Тобто, різниця між ціною купівлі чи продажу ф'ючерсу та розрахунковою ціною його експірації щодня надходить на рахунок торговця – це поняття варіаційної маржі.

Ф'ючерси мають термін дії, що кодується в їхній назві. Наприклад, у разі індексу РТС назва формується так: RTS -<месяц исполнения>.<год исполнения>(наприклад, ф'ючерс RTS-6.14 виповниться у червні 2014 року).

Як це працює

Як відомо з історії ф'ючерсних контрактів, одним із головних їх призначень є страховка від фінансових ризиків (т.зв. хеджування) - для цього інструментом користуються реальні постачальники або споживачі товару, що є базовим активом. Досвідчені трейдери та інвестори використовують ф'ючерси (часто розрахункові) для спекуляцій та отримання прибутку.

Ф'ючерси є досить ліквідним інструментом, який однак нестабільний і, відповідно, несе для інвестора чималий ризик.

Коли настає термін виконання ф'ючерсного договору, який один продавець продав іншому, у випадку, можливі кілька результатів. Фінансовий баланс сторін може змінитися, або отримати прибуток може будь-хто з торговців.

Якщо ціна фінансового інструменту зросла, то у виграші виявляється покупець, якщо ж падає ціна, то успіх святкує продавець, який саме на це, швидше за все, і розраховував. Якщо ціна інструменту не змінюється, то суми на рахунках учасників угоди не повинні змінюватися.

На відміну від опціону, ф'ючерс – це не право, а зобов'язання з боку продавця продати певну кількість базового активу у майбутньому за певною ціною, а для покупця – його купити. Гарантом виконання угоди виступає біржа, яка бере з обох учасників страхові депозити (гарантійне забезпечення) - тобто платити одразу всю ціну ф'ючерсу не потрібно, на рахунку заморожується лише гарантійне забезпечення. Ця процедура робиться і з рахунком покупця, і з рахунком продавця в угоді.

Величину гарантійного забезпечення (ГО) за кожним контрактом вважає біржа. При цьому, якщо на рахунку інвестора в якийсь момент коштів стане менше мінімально допустимого рівня ДО, то брокер спрямовує йому вимогу поповнити баланс, якщо цього не відбувається, то частина позицій буде закрита примусово (маржин-колл). Щоб уникнути такої ситуації, трейдер повинен тримати на рахунку грошей у кількості, що досить значно перевищує розмір забезпечення – адже якщо ціна ф'ючерсу сильно зміниться, то його коштів може не вистачити для покриття позиції. Гарантійне забезпечення заморожується на рахунку продавця до погашення угоди.

На момент написання статті актуальне значення гарантійного забезпечення, що стягується з клієнтів, які бажають торгувати ф'ючерсом на індекс РТС становить 11 064,14 (детальніше). Відповідно, якщо у трейдера на рахунку 50 000 рублів. Тобто, торговець зможе купити лише 4 такі контракти. При цьому буде зарезервована сума 44 256,56 рублів. Це означає, що у рахунку залишиться лише 5 743,44 рублів вільних коштів. І якщо ринок піде проти на кілька пунктів, то передбачуваний збиток перевищить вільні кошти, і трапиться маржин-колл.

Як видно, багато залежить від ціни ф'ючерсу, яка може змінюватися під впливом різних чинників. Тому цей біржовий інструмент відноситься до розряду ризикованих.

Навіщо потрібні спекуляції та ф'ючерси

Дуже часто люди не дуже знайомі зі специфікою фондового ринку, плутають його з Форексом (хоча це не надто справедливо) і таврують як якийсь «лохотрон», де спекулянти обирають до нитки довірливих новачків. Насправді все не так, і біржові спекуляції відіграють важливу роль в економіці. Спекулянти купують дешево і продають дорого, але, крім прагнення до збагачення, вони впливають на ціну. Коли ціна акції чи іншого біржового інструменту недооцінена, успішний спекулянт купує – що сприяє зростанню ціни. Аналогічно, якщо актив переоцінений - то досвідчений гравець може здійснити короткий продаж (продаж паперів, запозичених у брокера) - такі дії, навпаки, сприяють зниженню ціни.

Коли безліч професіоналів біржової гри, які розглядають фондовий ринок з різних кутів і використовують для аналізу великий обсяг даних як про ситуацію в країні, так і про конкретну компанію, їх рішення впливають на весь ринок загалом.

Так само, щоб уявити роль ф'ючерсів, варто уявити, що було б у разі відсутності цього фінансового інструменту як такого. Припустимо, що компанія, яка видобуває нафту, намагається спрогнозувати необхідні обсяги видобутку. Як будь-який бізнес, компанія бажає отримати максимальний прибуток з мінімальним ризиком. У цій ситуації не можна просто видобути якнайбільше нафти і всю її розпродати. Необхідно аналізувати як поточну ціну, а й те, якому рівні вона може опинитися у майбутньому.

При цьому ті, хто видобуває, перевозить і зберігає нафту, не обов'язково є аналітиками і мають доступ до найповніших прогнозів щодо можливої ціни нафти. Тому видобувна компанія не може точно знати, скільки коштуватиме барель нафти через рік - 50$, $60 або $120 і добуватиме відповідний її обсяг. Щоб отримати ціну, що гарантовано влаштовує, компанія просто продає ф'ючерси, щоб мінімізувати ризик.

З іншого боку, біржовий спекулянт з прикладу вище може вважати, що ціна на конкретний ф'ючерс завищена або занижена, і вжити відповідних дій, вирівнюючи її до справедливої

На перший погляд, важливість встановлення на ринку справедливої ціни не видається такою вже необхідною річчю, однак, насправді це вкрай важливо для справедливого використання ресурсів суспільства. Саме на біржі відбувається перерозподіл капіталів між країнами, секторами економіки та підприємствами з одного боку, та різними групами інвесторів з іншого. Без фондового ринку та інструментів, за допомогою яких він функціонує (у тому числі деривативів), неможливий ефективний розвиток економіки та задоволення потреб кожного конкретного члена суспільства.

І теперішня реальність торгівлі цими інструментами.

Що таке ф'ючерс простими словами

– це договір про здійсненні купівлі чи продажу базисного активу в попередньо встановлені терміни і за обумовленою ціною, яка фіксується у договорі. Ф'ючерси затверджуються з урахуванням стандартних умов, які формує сама біржа, де відбувається торгівля ними.

Для кожного базисного активу всі умови (час постачання, місце, спосіб тощо) встановлюються окремо, що допомагає швидко продати активи за ціною, близькою до ринкової.

Таким чином, для учасників вторинного ринку немає проблем із пошуком покупця чи продавця.

Щоб уникнути відмови покупця чи продавця від виконання зобов'язань за договором полягає умова надання застави обома сторонами.

Зараз не економічна ситуація диктує ціну на ф'ючерсні контракти, а вони, формуючи майбутню ціну попиту та пропозиції, задають темп економіці.

Що таке Ф'ючерс чи ф'ючерсний контракт

(від англійського слова future – майбутнє), це контракт між продавцем і покупцем, що передбачає постачання конкретного товару, акцій чи послуг у майбутньому за ціною, що фіксується на момент укладання ф'ючерсу. Основна мета таких інструментів – зниження ризиків, закріплення прибутку та гарантій постачання «тут і зараз».

Сьогодні майже всі ф'ючерсні контракти є розрахунковими, тобто. без зобов'язання постачання реальних товарів. Докладніше про це буде нижче.

Вперше з'явились на товарному ринку. Їхня суть полягає в тому, що сторони домовляються про відстрочку платежу по товару. Разом з тим, під час укладання такого договору заздалегідь обговорюється ціна. Такий вид контрактів дуже зручний обом сторонам, оскільки дозволяє уникнути ситуацій, коли різкі коливання котирувань у майбутньому спровокують додаткові проблеми щодо встановлення ціни.

Як фінансові інструменти користуються популярністю не тільки у тих, хто займається торгівлею різними активами, а й у спекулянтів. Вся справа в тому, що один з різновидів цього контракту не передбачає реального постачання. Тобто договір укладається на товар, але в момент його виконання цей товар не поставляється покупцеві. У цьому ф'ючерси схожі інші інструменти фінансових ринків, які можуть використовуватися в спекулятивних цілях.

Що таке ф'ючерс і для яких цілей він застосовується?Зараз ми розкриємо цей аспект докладніше.

«А наприклад я хочу ф'ючерс на якісь акції яких немає у списку у брокера» ось класичне розуміння з ринку форекс.

Усі трохи не так. Це не брокер вирішує які ф'ючерси торгувати, а які ні. Це вирішує той торговий майданчик, де ведеться торгівля. Тобто біржа. На МБ торгуються акції Ощадбанку - дуже ліквідна фішка, ось біржа і надає можливість купувати та продавати ф'ючерси на Ощад. Знову ж таки, почнемо з того, що всі ф'ючерси фактично діляться на два типи:

Розрахункові.
Постачальник.

Розрахунковий ф'ючерс — це ф'ючерс, у якого немає поставки. Наприклад Si(ф'ючерс на долар-рубль) та RTS(Ф'ючерс на індекс нашого ринку) це розрахункові ф'ючерси, за ними немає постачання, лише розрахунок у грошовому еквіваленті. При цьому SBRF(Ф'ючерс на акції Ощадбанку) - постачальний ф'ючерс. По ньому буде постачання акцій. На Чиказькій Біржі (CME), наприклад, є ф'ючерси на постачання зерно, нафта та рис.

Тобто, купивши там ф'ючерс на нафту вам реально можуть привезти бочки з нафтою.

Просто в нас немає таких потреб. Зізнаюся чесно, у нас ціле море «мертвих» ф'ючів, за якими взагалі немає обороту.

Як тільки на МБ з'явиться попит на постачальні ф'ючерси на нафту — і люди готові Камазами вивозити бочки — вони з'являться.

Їхня корінна відмінність полягає в тому, що коли настає дата експірації (останній день звернення ф'ючерсу) за розрахунковими контрактами не відбувається поставки, а власник ф'ючерсу просто залишається «у грошах». У другому випадку відбувається реальне постачання базового інструменту. На ринку FORTS існує лише кілька поставних контрактів, і всі вони забезпечують постачання акцій. Як правило, це найбільш ліквідні акції вітчизняного фондового ринку, такі як: , та інші. Їхня кількість не перевищує 10 найменувань. Постачання по нафті, золоту та іншим сировинним контрактом не відбувається, тобто вони розрахункові.

Існують невеликі винятки

але вони стосуються суто професійних інструментів, таких як опціони та низьколіквідні валютні пари (грошові знаки країн СНД, крім гривні та тенге). Як уже говорилося вище, наявність постачальних ф'ючерсівзалежить від попиту з їхньої постачання. На Московській Біржі торгуються акції Ощадбанку, а це ліквідна фішка, ось біржа і надає можливість купувати та продавати ф'ючерси на цю акцію з постачанням. Просто у нас, у Росії, немає потреб для такого оперативного постачання золота, нафти та іншої сировини. Більше того, на нашій біржі є безліч «мертвих» ф'ючерсів, за якими взагалі немає обороту (ф'ючерси на мідь, зерно та енергію). Пов'язано це із банальним попитом. Трейдери не бачать інтересу у торгівлі такими інструментами і у свою чергу обирають більш відомі їм активи (долар та акції).

Хто випускає ф'ючерси

Наступне питання, яке може виникнути у трейдера: хто ж є емітентом, тобто випускає ф'ючерси в обіг.

З акціями все дуже просто, адже їх випускає саме підприємство, якому вони спочатку належали. На первинному розміщенні їх викуповують інвестори, а потім починають звернення на знайомому нам вторинному ринку, тобто на біржі.

На терміновому ринку ще простіше, але це не зовсім очевидно.

Ф'ючерс це, по суті, контракт, який укладають дві сторони угоди: покупець та продавець. Через певний період часу, перший зобов'язується купити у другого певну кількість базового продукту, будь то акції або сировину.

Таким чином, трейдери самі і є емітентами ф'ючерсів, просто біржа стандартизує контракт, що укладається ними, і жорстко стежить за виконанням обов'язків — це називається .

Напрошується таке запитання.

Якщо з акціями все зрозуміло: один постачає акції, а інший їх набуває, то, як у теорії мають справи з індексами? Адже трейдер не може передати індекс іншому трейдеру, оскільки він не є матеріалом.

У цьому розкривається ще одна тонкість ф'ючерсу.На поточний момент по всіх ф'ючерсах розраховується , яка є доходом або збитком трейдера, щодо тієї ціни, за якою укладено угоду. Тобто, якщо після операції продажу ціна стала зростати, то трейдер, який відкрив цю коротку позицію, почне зазнавати збитків, а його контрагент, який купив у нього цей ф'ючерс, навпаки, отримуватиме прибуткову різницю.

Терміновий договір це фактично суперечка, предметом якої може бути будь-що. За індексами, гіпотетично, продавець повинен просто надати котирування індексу. Таким чином, можна створити ф'ючерс на будь-яку величину.

У США, наприклад, торгується ф'ючерсом на погоду.

Предмет суперечки обмежений лише здоровим глуздом організаторів біржі.

Чи несуть такі контракти якийсь фінансовий зміст?

Звісно, несуть. Той самий американський погодний ф'ючерс залежить від кількості днів в опалювальному сезоні, що впливає на інші галузі економіки. Так чи інакше, ринок продовжує виконувати одне зі своїх основних завдань: акумуляцію та перерозподіл коштів. Цей чинник грає величезну роль боротьби з інфляцією.

Історія появи ф'ючерсів

Ринок ф'ючерсних контрактів має дві легенди чи два джерела.

Дехто вважає, що ф'ючерси сталися у колишній столиці. Японіїмісті Осака. Тоді основним торгованим «інструментом» був Мал. Природно, продавці та покупці хотіли застрахувати себе від цінових коливань і це спричинило появу такого роду контрактів.
Друга історія говорить, як і більшість інших фінансових інструментів, історія ф'ючерсів почалася в XVII столітті Голландії, коли Європу захлеснула « тюльпаноманія». Цибулина коштувала таких грошей, що покупець її просто не міг купити, хоча якась частина заощаджень була присутня. Продавець міг дочекатися врожаю, але ніхто не знав, яким він буде, як доведеться продавати і як бути на випадок неврожаю? Так виникли відстрочені договори.

Наведемо простий приклад . Припустимо, власник фермерського господарства займається вирощуванням пшениці. У процесі роботи він вкладає гроші у купівлю добрив, насіння, і навіть оплачує роботу найманим працівникам. Звичайно, для того, щоб продовжувати, фермер повинен бути впевнений, що всі його витрати окупляться. Але як отримати таку впевненість, якщо заздалегідь не можеш знати, якими будуть ціни на врожай? Адже рік може видатися врожайним і пропозиція пшениці на ринку перевищуватиме попит.

Застрахувати свої ризики можна за допомогою ф'ючерсів.Власник господарства може укласти через 6 або 9 місяців за певною ціною. Тим самим він уже зараз знатиме, наскільки окупляться його вкладення.

Це найкращий вихід для страхування цінових ризиків. Звичайно, це не означає, що фермер беззастережно виграє від таких контрактів. Адже можливі ситуації, коли через сильну посуху рік буде неврожайним і ціна на пшеницю підніметься суттєво вищою за ту ціну, за якою укладено контракт. У цьому випадку фермер не зможе підняти вартість, оскільки вона вже зафіксована за договором. Але все одно це вигідно, оскільки у вартість, встановлену за контрактом, фермер уже заклав свої витрати та певну прибуток.

Вигідно це і для сторони, що купує. Адже якщо рік буде неврожайним, покупець ф'ючерсу в такому разі суттєво заощадить, оскільки спот-ціна на сировину (в даному випадку пшеницю) може бути суттєво вищою, ніж ціна за ф'ючерсним контрактом.

Ф'ючерсний контракт — надзвичайно значущий фінансовий інструмент, яким користуються більшість трейдерів у світі.

Перекладаючи ситуацію на сьогоднішні рейки і беручи як приклад Urals або Brent , потенційний покупець звертається до продавця з проханням продати йому барель із поставкою за місяць. Той погоджується, але, не знаючи, скільки він зможе врятувати в майбутньому (котирування можуть впасти, як у 2015-2016 роках), пропонує розрахуватися зараз.

Сучасна історія ф'ючерсів бере свій початок у Чикаго 19 століття.Першим товаром, який укладався такий контракт, стало зерно. Спочатку власники господарств привозили зерно чи худобу до Чикаго і продавали дилерам. При цьому ціна визначалася останніми і не завжди була вигідна продавцю. Щодо покупців, вони стикалися з проблемою доставки товару. В результаті, покупець і продавець стали обходитися без дилерів і укладати між собою контракти.

Яка у такому разі схема роботи? Вона могла бути наступною – власник фермерського господарства продавав зерно купцеві. Останній мав забезпечити його зберігання доти, доки не стане можливим його транспортування.

Купець, який купував зерно, хотів застрахувати себе від зміни цін (адже зберігання могло бути досить тривалим аж до півроку і навіть більше). Відповідно, покупець вирушав до Чикаго і там укладав договори із переробником зерна. Тим самим, купець як заздалегідь знаходив покупця, а й забезпечував прийнятну собі ціну зерно.

Поступово такі контракти отримали визнання і стали користуватися популярністю. Адже вони пропонували незаперечні вигоди всім сторонам угоди.

Наприклад, покупець зерна (купець), міг відмовитися від купівлі та перепродати своє право іншому.

Що стосується власника господарства, якщо його не влаштовували умови правочину, він завжди міг продати свої зобов'язання на постачання іншому фермеру.

Увага до ринку ф'ючерсів виявилася і з боку спекулянтів, які бачили свої вигоди у такій торгівлі. Звичайно, ніяка сировина їх не цікавила. Основна їх мета – купити дешевше для того, щоб потім продати дорожче.

Спочатку, ф'ючерсні контракти з'являлися лише на зернові культури. Однак уже в другій половині 20 століття вони стали полягати і на жива худоба. У 80-ті роки такі контракти стали укладатися на дорогоцінні метали, а потім і на біржові індекси.

У процесі розвитку ф'ючерсних контрактів виникло кілька проблем, які потрібно було вирішити.

По-перше, йдеться про певні гарантії того, що контракти будуть виконані. Завдання з гарантування бере він біржа, де ведеться торгівля ф'ючерсами. Причому тут розвиток йшов у двох напрямках. На біржах створювалися спеціальні запаси товарів та коштів на виконання зобов'язань.
З іншого боку, став можливим перепродаж контрактів. Така необхідність виникає у разі, якщо одна із сторін за ф'ючерсним контрактом не хоче виконувати свої зобов'язання. Замість відмови вона перепродає своє право за контрактом третій стороні.

Чому ж ф'ючерсна торгівля набула такого широкого поширення? Справа в тому, що товари несуть певні обмеження для розвитку біржової торгівлі. Відповідно, для їх зняття необхідні контракти, які дозволять працювати не з самим товаром, а лише з правом на нього. Під впливом ринкової кон'юнктури, власники прав товару можуть продавати чи купувати їх.

На сьогоднішній день угоди на ринку ф'ючерсів укладаються не тільки на товари, а й на валюти, акції, індекси. До того ж, тут є величезна кількість спекулянтів.

Ринок ф'ючерсів дуже ліквідний.

Як працює ф'ючерс

Ф'ючерс як і будь-який інший біржовий актив має свою ціну, мінливість, і суть заробітку трейдерів полягає в тому, щоб купити дешевше та продати дорожче.

При закінченні ф'ючерсного договору може бути кілька варіантів. Сторони залишаються при своїх грошах або одна із сторін отримує прибуток. Якщо на момент виконання ціна товару зростає, прибуток отримує покупець, оскільки він набував контракт за меншою ціною.

Відповідно, якщо на момент виконання вартість товару знижується, прибуток отримує продавець, тому що він продав контракт за більшою ціною, а власник отримує деякий збиток, оскільки біржа йому виплачує суму меншу, за яку він купив ф'ючерсний контракт.

Ф'ючерси дуже схожі на опціони. Проте варто пам'ятати, що вони не надають права, а саме обов'язок продавця продати, а покупця купити певний обсяг товару за певною ціною в майбутньому. Як гарант проведення угоди виступає біржа.

Технічні моменти

Кожен окремий договір має власну специфікацію, основні умови договору. Такий документ закріплюється біржею. У ньому відображаються найменування, тіккер, вид контракту, обсяг базового активу, час звернення, терміни поставки, мінімальна цінова зміна, а також вартість мінімальної цінової зміни.

Що стосується розрахункових ф'ючерсів, вони мають суто спекулятивну природу. Після закінчення терміну договору жодної поставки товару передбачається.

Саме розрахункові ф'ючерси доступні для всіх фізичних осіб на біржах.

Вартість ф'ючерсу- Це вартість договору на даний момент часу. Ця ціна може змінюватися до моменту виконання контракту. Слід зазначити, що ціна на ф'ючерс не є ідентичною ціною базового активу. Хоча вона формується, виходячи з ціни на базовий актив. Різниця між ціною ф'ючерсу та базового активу описується такими термінами, як контанго та беквордація.

Вартість ф'ючерсу та базового активу можуть відрізнятися(незважаючи на те, що на момент експірації цієї різниці не буде).

Контанго- Вартість ф'ючерсного контракту до експірації ( закінчення терміну ф'ючерсу) буде вище вартості активу.
Беквордація— ф'ючерсний контракт коштує менше, ніж базовий актив
Базис— це різниця між вартістю активу та ф'ючерсу.

Базис варіюється в залежності від того, наскільки далекою є дата експірації контракту. У міру наближення до моменту виконання базис прагне до нульового значення.

Торгівля ф'ючерсами

Ф'ючерси звертаються на біржах, наприклад, на біржі FORTS в Росії, або CBOE в Чикаго, США.

Торгівля ф'ючерсамидає можливість трейдерам скористатися численними перевагами. До них можна віднести, зокрема:

доступ до великої кількості торгових інструментів, що дозволяє суттєво диверсифікувати свій портфель активів;
ринок ф'ючерсів має дуже велику популярність — він ліквідний, і це ще один значний плюс;
при торгівлі ф'ючерсами, трейдер купує не сам базовий актив, а лише контракт на нього за ціною, яка суттєво нижча за вартість базового активу. Мова йдепро гарантійне забезпечення. Це свого роду застава, що стягується біржею. Його розмір варіюється в межах від двох до десяти відсотків вартості базового активу.

Разом з тим варто пам'ятати про те, що гарантійні зобов'язання не є фіксованою величиною. Їх розмір може змінюватись навіть тоді, коли контракт вже придбано. Дуже важливо стежити за цим показником, тому що якщо капіталу на їх покриття не вистачатиме, брокер може закрити позиції, якщо на рахунку трейдера недостатньо коштів.

Якщо ви знайшли помилку, будь ласка, виділіть фрагмент тексту та натисніть Ctrl+Enter.

Ф'ючерс або ф'ючерсний контракт – один із найпопулярніших інструментів на біржі. Торгівля ф'ючерсами займає значний сегмент ринку бірж.

Секрет затребуваності цього фінансового інструменту полягає у високій ліквідності та можливості вибирати з великої кількості інвестиційних стратегій. Початківцям трейдерам цей сегмент біржової торгівлі видається складним і ризикованим, але для досвідчених гравців пропонує безліч можливостей, зокрема хеджування ризиків.

Ф'ючерсний договір. Що це таке?

Отже, що таке ф'ючерси? Термін походить від англійського слова future, що означає «майбутнє». Таким чином, підкреслюється той факт, що контракт полягає на фактичне вчинення угоди в майбутньому.

Ф'ючерсний контракт - угода, в якій фіксується поточна ринкова ціна на товар або актив, але сама угода буде здійснена у конкретну дату в майбутньому

Суть угоди в тому, що учасники угоди діють єдиної думки про ціну товару та одночасно домовляються про відстрочення виплат за контрактом. Подібний вид договорів дуже зручний кожній із сторін, оскільки страхує від ситуацій, коли якісь серйозні зміни ринкової ситуації спровокують коливання ринкових цін.

Метою такого контракту є спроба зменшити ризики, зберегти запланований прибуток та отримати гарантію постачання товару. Ф'ючерсний контракт позбавляє учасника ринку термінового пошуку того, кому продати або у кого купити товар. Гарантом виконання умов угоди є біржа.

Приклад ф'ючерсного контракту

Традиційним прикладом ф'ючерсного контракту буде угода виробника сільськогосподарської продукції із закупником. Фермер передбачає, яку суму хоче реалізувати свій товар, щоб окупити витрати на вирощування і отримати прибуток. Якщо ця сума приблизно дорівнює поточній ринковій вартості, він підписує ф'ючерсний контракт із закупником на постачання сільгосппродукції за поточною ціною, але через певний проміжок часу - наприклад, 6-9 місяців, тобто стільки, скільки потрібно виростити врожай.

Якщо ціна на продукцію за цей час впаде (наприклад, рік буде врожайним і продукції буде надлишок) виробник, проте зможе реалізувати товар за тією ціною, яка була вказана в контракті. Але й у зворотній ситуації, якщо рік був неврожайним і ціни на продукцію зросли, виробнику доведеться продавати за невигідною тепер, але заздалегідь зазначеною у договорі вартістю. Вся суть та сенс ф'ючерсу у тому, щоб зафіксувати ціну товару.

Активом ф'ючерсної угоди, крім реальних товарів, є акції, облігації, валютні пари, ставки за відсотками, біржові індекси тощо.

Торгівля ф'ючерсами. У чому переваги?

Висока популярність ф'ючерсів на біржі не випадкова, переваги цього фінансового інструменту наступного:

Можливість широкої диверсифікації портфеля цінних паперів для трейдера за рахунок доступу до великої кількості інструментів.
Висока ліквідність контрактів та можливість вибирати різні фінансові стратегії: хеджування ризиків, різні спекулятивні та арбітражні операції.
Комісія на купівлю ф'ючерсів є нижчою, ніж на ринку акцій.
Гарантійне забезпечення у розмірі зазвичай трохи більше 10% від цінності базового активу дозволяє вкладати у ф'ючерсні контракти не повну вартість, лише частина, але у своїй використовувати плече, що виникає при користуванні ф'ючерсним контрактом.

Однак інвестору потрібно мати на увазі, що сума гарантійного забезпечення може змінюватись протягом усього терміну звернення контракту, тому важливо не зважати на котирування ф'ючерсів, стежити за цими показниками і вчасно закривати позиції.

Непостійна також ф'ючерсна ціна. Її коливання дає змогу відстежувати графік ф'ючерсу. У ході терміну звернення вартість постійно змінюється, хоча залежить безпосередньо від цінності базового активу. Ситуація, коли ціна ф'ючерсу перевищує вартість активу, називається «контанго», термін же «беквордація» означає, що ф'ючерс виявився дешевшим за базовий актив. У дату експірації такої різниці цін між ф'ючерсом та самим активом уже не буде.

Види контрактів на ф'ючерси

Виділяють два основні види ф'ючерсних контрактів: розрахункові та поставні.

Ф'ючерсні контракти породив ринок товарів. Учасники угоди домовлялися про ціну, яка влаштовувала обидві сторони, та про відстрочку платежу. Такий вид угоди гарантував обом сторонам захищеність від різких змін настрою на ринку. Тому спочатку діяли лише поставні контракти, тобто які передбачають постачання реального товару.

На нинішньому російському терміновому ринку є контракти, що забезпечують постачання безпосередньо акцій, проте їх досить мало. Це ф'ючерси на акції Газпрому, Ощадбанку, Роснафти, на деякі види валют та опціони.

Сьогодні ф'ючерсні контракти в основному є розрахунковими та не накладають зобов'язань здійснювати постачання товарів. Трейдери воліють торгувати зручнішими ним активами (валюти, індекс РТС, акції тощо). Корінна відмінність розрахункових ф'ючерсів від постачань у тому, що постачання товару чи базового активу в останній день дії контракту не відбувається. У дату експірації провадиться перерозподіл прибутку та збитків між сторонами договору.

Умови укладання ф'ючерсного договору стандартні, їх затверджує біржа. Додатково до цієї схеми для кожного активу прописуються персональні умови (або специфікація), куди включено назву, тикер, тип контракту, розмір/кількість одиниць, дата та місце поставки, спосіб, мінімальний крок ціни та інші нюанси. Докладніше зі специфікацією будь-якого ф'ючерсу на ринку «Фортс» можна ознайомитись на сайті Московської біржі.

Відмінність ф'ючерсів від опціонів у тому, що перші зобов'язують продавця актив продати, а покупця - придбати товар у майбутньому за зафіксованою ціною. Гарантом угоди обох випадках є біржа.

Сьогодні експерти біржової торгівлі визнають, що багато в чому саме ф'ючерсні контракти задають темп розвитку економіки, наперед встановлюючи планку попиту та пропозиції на ринку.

5 (99.92%) 1185 голосів[s]

Напевно, Ви вже помічали на різних фінансових сайтах, де є котирування валют та економічні новини спеціальний розділ "Ф'ючерси". При цьому існує безліч їх різновидів. У цій статті ми поговоримо про те, що це таке Ф'ючерси, навіщо вони потрібні та які вони бувають.

1. Що таке Ф'ючерс

Ф'ючерс(від англ. "futures" - майбутнє) - це один із ліквідних фінансових інструментів, який дозволяє купити/продати товар у майбутньому за заздалегідь обговореною ціною сьогодні

Наприклад, купуючи грудневий ф'ючерс влітку, Вам буде здійснено постачання цього товару в грудні за тією ціною, яку Ви заплатили влітку. Наприклад, це може бути акції, валюти, товари. Момент завершення контракту називається експірацією.

Широкого поширення вони набули з 1980 років. У наш час Ф'ючерси є лише одним із інструментів для спекуляції багатьох трейдерів.

Які цілі ф'ючерсу

Головна мета ф'ючерсів – це хеджування ризиків

Наприклад, Ви володієте великим пакетом акцій компанії. на фондовому ринкунамічається зниження і у Вас з'являється бажання позбутися їх. Але продати такий великий обсяг за короткий проміжок часу проблематично, оскільки це може спричинити обвал. Тому можна піти ринку ф'ючерсів і відкрити позицію зниження.

Також подібну схему використовують у періоди невизначеності. Наприклад, є якісь фінансові ризики. Вони можуть бути пов'язані з виборами в країні, з певними невизначеностями. Замість того, щоб продавати свої активи, можна на ринку ф'ючерсів відкрити протилежні позиції. Тим самим убезпечуючи свій інвестиційний портфель від збитків. Якщо ф'ючерс падатиме, то Ви заробите на цьому, але втратите на акціях. Аналогічно і у разі, якщо зростатимуть акції, то ви заробите на цьому, але втратите на ф'ючерсах. Ви ніби підтримуєте "статус кво".

Примітка 1

У підручниках можна побачити іншу назву – "ф'ючерсний контракт". Насправді це те саме, тому можна говорити як Вам зручніше.

Примітка 2

Форвард дуже схожий за визначенням на ф'ючерс, але є разовою угодою між продавцем та покупцем (приватна домовленість). Така угода проводиться поза біржею.

У будь-якого ф'ючерсу обов'язково має бути зазначений термін виконання, його обсяг (розмір контракту) та наступні параметри:

найменування договору
умовне найменування (скорочення)
тип контракту (розрахунковий/постачальний)
Розмір контракту - кількість базового активу, що припадає на один контракт
терміни звернення контракту
мінімальна зміна ціни
вартість мінімального кроку

Ф'ючерси ніхто не випускає, як акції чи облігації. Вони є зобов'язанням між покупцем та продавцем (тобто фактично трейдери на біржі самі їх створюють).

2. Види ф'ючерсів

Ф'ючерси поділяються на два види

Розрахункові
Поставочні

З першими все простіше, що нічого не поставлятиметься. Якщо їх не продати до моменту виконання, то угоду буде закрито за ринковою ціною в останній день торгів. Різниця між ціною відкриття та закриття і буде або профітом, або збитком. Більшість Ф'ючерсів є розрахунковими.

Другий вид ф'ючерсів – постачальні. Навіть за назвою зрозуміло, що вони після завершення часу будуть поставлятися у вигляді реальної покупки. Наприклад, це можуть бути акції чи валюта.

По суті, Ф'ючерс це звичайний біржовий інструмент, який можна продати будь-якої миті. Не обов'язково чекати на термін його виконання. Більшість трейдерів прагнуть просто заробити, а не щось купити насправді з поставкою.

Для трейдера найбільший інтерес представляють ф'ючерси на індекси та акції. Великі компанії зацікавлені знижувати свої ризики ( хеджувати) особливо у товарних поставках, тому є одними з основних гравців цьому ринку.

3. Навіщо потрібні Ф'ючерси

У Вас може виникнути логічне питання, а навіщо потрібні Ф'ючерси, коли є базові ціни. Історія питання їх появи йде в далекі 1900 року, коли здійснювався продаж зерна.

Щоб застрахуватися від сильних вагань на вартість товару, ціну на майбутню продукцію закладали ще взимку. У результаті незалежно від врожайності була можливість продавця купити за середньою ціною, а покупця продати. Це своєрідна гарантія, що в одного буде, що поїсти, в іншого будуть гроші.

Також ф'ючерс потрібен для передбачення подальшої ціни, точніше про те, на яку її очікують учасники торгів. Існують такі визначення:

Контанго - актив торгується за нижчою ціною, ніж ціна ф'ючерсу
Беквардація - актив торгується за вищою ціною, ніж ціна ф'ючерсу
Базис - це різниця між вартістю активу та ф'ючерсу

4. Торгівля Ф'ючерсами – як і де купити

При покупці ф'ючерсу на Московській біржі необхідно внести власні кошти приблизно на 1/7 частини вартості покупки. Ця частина називається "гарантійне забезпечення". За кордоном ця частина називається маржею (англійською мовою "margin" - кредитне плече) і може становити набагато менше значення (у середньому 1/100 – 1/500).

Укладання контракту на постачання називають "хеджуванням".

У Росії найпопулярнішим ф'ючерсом є індекс РТС.

Купити ф'ючерси можна у будь-якого Форекс-брокерачи на валютній секції ММВБ. При цьому дається безкоштовне кредитне плече, що дозволяє грати на пристойні гроші, навіть з невеликим капіталом. Але варто пам'ятати про ризики використання плеча.

Кращі Форекс брокери:

Кращі брокери для ММВБ (секція FORTS):

5. Ф'ючерси або Акції – на чому торгувати

Що вибрати для торгівлі: ф'ючерси чи акції? Кожен з них має свої особливості.

Наприклад, купивши акціюза нею можна отримувати щорічні дивіденди(Як правило, це невеликі суми, проте - зайвих грошей не буває). Плюс до того ж акції можна тримати скільки завгодно довго і виступати в ролі довгострокового інвестора і ще отримувати хоч невеликий, але відсоток прибутку щороку.

Ф'ючерси більш спекулятивний ринок і тут тримати їх довше за кілька місяців навряд чи має сенс. Зате вони дисциплінують трейдера, оскільки тут доводиться думати про більш короткий проміжок гри.

Комісії за операції на ф'ючерсах десь у 30 разів нижчі, ніж на акціях і плюс до того ж плечі видаються безкоштовно на відміну від ринку акцій (тут кредит обійдеться у 14-22% річних). Так що для аматорів скальпінгуі інтрадейторгівлі, вони підходять якнайкраще.

На ринку акціях не можна шортити (грати на зниженні) деякі акції. У ф'ючерсів такої проблеми немає. Можна купувати і в лонг, і в шорт всі активи.

6. Ф'ючерси на російському ринку

На біржі ММВБ є три основні секції, де є ф'ючерси

Фондова
- Акції (тільки ліквідні)
- Індекси (РТС, ММВБ, країни БРІКС)
- Волатильністьфондового ринку ММВБ
Грошова
- Валютні пари (рубль, долар, євро, фунт стерлінгів, японська ієна і т.д.)
- Процентні ставки
- Кошик ОФЗ
- Кошик єврооблігацій РФ-30
Товарна
- Цукор-сирець
- Дорогоцінні метали (золото, срібло, платина, паладій)
- Нафта
- Середню ціну електроенергії